Латышская версия DELFI публикует серию статей, посвященных причинам, по которым латвийская экономика оказалась в глубоком кризисе. В первом материале были рассмотрены последствия безконтрольного роста госаппарата. Ниже — сокращенный перевод второй статьи, посвященной кредитному буму. Как кредитная политика банков и отношение к ней жителей Латвии повлияла на потребление во времена, когда «строители брали в лизинг BMW X5, чтобы возить на стройку мешки с цементом»?

В течение последних трех лет темпы кредитования стремительно. Банки боролись за свое место под солнцем, предлагая клиентам все более и более привлекательные условия. Соответственно, росло и потребление: оборот предприятий розничной торговли в период с 2005 по 2007 год в сравнительных ценах вырос на 42%. При этом ВВП и покупательная способность за ним не поспевали. За это время ВВП на одного жителя в сравнительных ценах 2000 года вырос лишь на 25%. Правда, ВВП по уровню покупательной способности в 2005 году составлял 50%, а в 2007 — 58% от среднего уровня ЕС. Хуже дела обстояли только в Болгарии, Польше и Румынии.

Еще быстрее росло кредитование финансовых учреждений, нефинансовых обществ и домашних хозяйств. В конце 2005 года сумма кредитов достигала 6139,7 млн. латов (ипотека — 2806,7 млн. латов). К концу 2008 года объем кредитов достиг 14643 млн. латов (ипотека — 8309,7 млн. латов). За три года объем ипотечных кредитов подскочил на 196%, а общие темпы кредитования — на 138%.

В конце 2005 года коммерческие кредиты составляли 1618,5 млн. латов, в конце 2008 — 2785,6 млн. латов. Аналогичные показатели для индустриальных кредитов составили 1003,2 и 1811,2 млн. латов, а для потребительских кредитов — 265,5 и 676 млн. латов (+154%).

Средняя процентная ставка для кредитов, выданных домашним хозяйствам на приобретение жилья сроком более пяти лет, в 2005 году достигала 5,22%, а в конце 2008 года — уже 9,25%. То же самое произошло со ставкой потребительских кредитов — 4,7% и 10,87% соответственно.

Таким образом, четко видно, что особенно резко росли кредиты, стимулирующие потребление, но не направленные на развитие производства.

Об опасности бума кредитования три года назад предупреждал президент Банка Латвии Илмарс Римшевич. БЛ попытался изменить ситуацию, увеличивая ставку рефинансирования. В марте 2004 года она выросла с 3 до 3,5%, в ноябре — до 4%, в июле 2006 года — до 4,5%, в ноябре — до 5%, в марте 2007 года — до 5,5%, в апреле — до 6%.

Совет БЛ в 2005 году призывал правительство ввести дополнительные пошлины для получателей кредитов. Ведь тогда бум кредитования был одной из главных причин высокой инфляции. Банки эту не поддержали банки, и она осталась лишь на бумаге. В свою очередь, в 2008 году, по мнению многих экспертов, наступило «жесткое приземление».

Оптимизм не оправдался

Эксперты в один голос утверждают, что один из корней проблемы — слишком большой оптимизм и всеобщая неспособность или нежелание разглядеть надвигающийся кризис.

По словам экономиста Балтийского Международного центра исследований экономической политики Вячеслава Домбровского, «уровень цен и зарплат был слишком большим, чтобы экономика стала конкурентоспособной».

Ректор Банковской высшей школы Татьяна Волкова отмечает, что домашние хозяйства, которые теперь оказались на грани банкротства, не смогли объективно оценить трудовую квалификацию и уровень доходов своих представителей. «Это можно связать с уровнем знаний населения в сфере финансов», — поясняет она. Ситуацию усугубляет тот факт, что у многих людей нет сбережений.

Представители некоторых отраслей, например, автоторговцы, вообразили, что спрос на их продукцию будет только расти. Но произошло обратное, говорит Домбровскис.

Член совета предприятия инвестиционного банка Prudentia по консультациям в сфере финансов и услуг Гиртс Рунгайнис отмечает, что легко создать структуру потребления, которая основана на высоких расходах, переездах в лучшие помещения, создании новых должностей и покупке новых автомобилей. Но гораздо труднее начать работать, если расходы приходится уменьшать.